利用外资是发展中国家促进国民经济发展和推进对外开放的一个重要手段。利用外资是我国对外开放基本国策和开放型经济体制的重要组成部分，在经济发展和深化改革进程中发挥了积极作用。1979—2016年期间，中国已实际使用了17000多亿美元的外资，这些外资有效地解决了改革开放初期国内储蓄及外汇不足、生产技术和经营理念落后、企业管理技能欠缺等问题，并且有力地加快了我国企业的现代化进程，带动了就业人数的增加和GDP的增长，促进了资源的合理配置和产业结构升级，推动了市场化改革和制度与技术的创新，对我国经济社会发展发挥了重要作用。

　　但是，随着我国经济的持续中高速发展，国内储蓄显著增加甚至出现过剩，企业生产技术和管理技能明显改善提高，外汇储备量更是长期位居全球第一，从2015年开始对外直接投资额超过引进外资额而成为资本净输出国，这种状况导致以引进资金等短缺生产要素为主要内容的利用外资传统理论已不能完全说明和解释新形势下我国的利用外资活动，或者说传统理论在一定程度上已不再适合指导未来引进外商投资的实践。这说明，利用外资理论迫切需要创新，需要用新的理论观点来解释、概括和指导新的、更加丰富的实践活动。结合我国经济发展的新常态以及利用外商投资新的实际情况，我们概括提炼出以下几个新的利用外资理论。

　　一、引进优质生产要素论

　　这里所讲的优质生产要素指的是现代经济中具有可持续发展能力与国际竞争力的企业生存和发展所需要的那些要素，主要包括品牌、技术、专利、设计、信息、人才、知识资本、人力资本、研发资源、商业模式、管理理念与技能、营销网络与技能、创新理论与思维等。这些优质的生产要素通常是与资本结合在一起进行一揽子国际移动，因此要引进这些要素就必须要引进与之结合在一起的资本即外商直接投资，外资是载体，要素是内容。如今我们一般的资本要素不缺了，但是我们缺优质生产要素，我们缺包含这些优质生产要素的优质外资，高端的技术、设计、品牌和人力资本等我们是长期需要的，除了自主研发和培育外，能引进的还是要多引进一些。

　　二、增加就业和GDP论

　　当前很多国家都把引进外资作为增加就业和GDP的一个重要手段，这是因为增加就业和推动GDP增长是一国政府必须要面对和完成的任务。作为国际投资主要输出国的发达国家如美国、日本、欧盟国家为什么还吸引外商投资，一个重要的目的也是为了增加就业和推动GDP增长。只要符合东道国外资法律的要求，引来的外资越多越好，质量越先进越好。增加就业和推动GDP增长也是宏观经济调控要实现的两大目标（另两个目标是稳定物价和平衡国际收支），由此看来，外商直接投资的进入对宏观经济的稳定发展具有积极作用。以中国为例，每年外商投资额虽然只占中国总投资额的一小部分,但其对经济增长和就业的影响却比较大，近年来外商投资企业的产值约占国内生产总值的30%左右,它们还为国内贡献了27%的就业率。

　　三、参与和嵌入全球价值链与产业链论

　　当今的国际分工不仅有部门间或行业间的，更多的则是产品间、零部件间、服务环节间、生产环节间或生产工序间的分工，越来越多的国家和企业参与到全球价值链或产业链中（简称“两链”），因为参与可以给它们带来多方面的益处。只要一个国家发展开放型经济，它的企业就会与“两链”结缘。目前“两链”的构建者和主导者主要是发达国家和新兴工业化国家的跨国公司，构建的方式主要是对外投资和外包等。中国企业要想参与和嵌入到“两链”之中，就要引进和利用外资。通过设立外商投资企业，使中国成为全球价值链或产业链的一个环节，成为跨国公司全球生产经营网络的一个节点。参与和嵌入“两链”，给中国企业、产业、对外贸易和整体经济发展带来了多方面的积极作用。相关研究表明：一个国家全球价值链和产业链参与度与参与层次的高低以及获得的国内增加值的多少，与其利用外资的规模和质量有着密切联系。当前中国面临着提升全球价值链和产业链参与度与参与层次的任务，因此中国需要吸引更多的优质外商投资。

　　四、促进制度与技术创新论

　　外商投资的进入意味着外商投资企业的设立，而外商投资企业的设立与运营则会涉及到东道国经济社会的各个方面，对东道国的制度与技术创新产生多方面的积极影响。众所周知，大部分外资企业都来自实行市场经济制度的国家或地区，它们诞生和成长在市场经济中，熟悉市场经济环境，因此它们也必然希望东道国实施市场化的管理制度，推进市场化取向的改革。这说明引进外资的积极作用不仅有经济方面的，还有制度、体制、观念和管理等方面的。通过引进外资促进制度和技术创新是不少发展中国家追求的引资目标之一。

　　五、相互投资论 

　　当今，世界经济已经从全球市场的时代演进到了全球市场与全球工厂并存的时代。各国企业为了更加有效地利用全球资源，寻求最合理的资源配置，正以更大的规模和速度推动资本等要素在世界范围内流动。只要你的市场和产业是相对开放的，只要你的投资环境与营商环境是良好的，别的国家的企业和投资就会来，你不请它们也会来，你不缺资本它们也会来，也会到你这里来进行资源配置，也会把生产经营的某个环节、产业链或价值链的某个环节布局到你这里来，也会在你这里设立分支机构和建立生产经营网络。因此，相互投资活动正逐渐成为国与国之间的一种常规性的经济活动。例如中国和美国，都实行对外开放的国策，相互之间贸易金融活动频繁，相互投资逐年扩大，根本原因还是投资机会和营商环境的吸引力。2016年，中国实际利用美国资本38.3亿美元，中国对美直接投资达到456亿美元。相互投资的增加使得国际投资活动和跨国公司这种企业形式越来越常态化。

　　（作者：对外经贸大学教授、FDI研究中心主任 卢进勇）