本周国际天然橡胶市场呈现全面上涨态势，各主要品种及市场价格环比均有不同幅度涨幅，同比涨幅更为显著，市场整体偏强运行。供应端的天气扰动、地缘政治紧张局势推升油价、轮胎厂补库需求等因素，共同构成本周橡胶价格上行的核心驱动力。从各品种表现来看，现货市场方面，天然橡胶1号本周环比上涨3.75%，同比涨幅达22.78%，价格重心明显抬升；天然橡胶3号新（新产季）表现最为强势，环比涨幅高达6.58%，同比上涨26.74%，领涨现货市场；天然橡胶TSR20（标准马来西亚橡胶20号）环比上涨3.12%，同比涨幅达27.53%，反映出东南亚主产区现货供应持续偏紧；天然橡胶3号日（日本市场）环比上涨2.49%，同比大幅上涨34.12%，同比涨幅居各品种之首，显示出日本市场对天然橡胶的持续强劲需求及日元走弱对进口成本的放大效应。期货市场方面，上海期货交易所（SHFE）天然橡胶期货近月合约本周环比上涨1.32%，同比上涨18.33%，期货端涨幅相对温和，显示市场在五一节前补库告一段落后，期货盘面有所承压，但整体仍维持偏强格局；泰国曼谷天然橡胶RSS3级评估价格环比上涨4.39%，同比上涨18.28%，泰国现货价格的坚挺对日本期货及国内期货均形成有力支撑。总体来看，本周各品种同比涨幅普遍在18%至34%区间内，表明天然橡胶市场在过去一年间经历了显著的价格重估，市场中长期基本面持续向好。

本周橡胶价格走势主要受以下几方面因素影响：一、地缘政治紧张推升油价，合成橡胶成本端形成联动支撑。地缘政治局势持续紧张，国际油价随之走高，能源链成本全面上行。油价飙升直接带动合成橡胶生产成本上升，进而推动合成橡胶期价上涨。由于天然橡胶与合成橡胶之间存在较强的替代关系，合成橡胶成本的抬升有效支撑了天然橡胶的价格中枢。二、供应端扰动因素叠加，产区天气收紧预期。场对5月全球可能发生厄尔尼诺现象的担忧升温，厄尔尼诺气候预期对橡胶主产区的产量前景构成潜在威胁，支撑了市场对供应收缩的预期。此外，产区干旱虽有所缓解，但开割期的推进及近端交割品消化问题仍是市场关注焦点，橡胶整体具备上涨潜力。三、下游需求端补库支撑现货价格，轮胎厂采购积极。研究报告显示，本周轮胎厂原料补库需求较为活跃，对橡胶现货价格形成有效支撑。值得注意的是，我国市场在五一节前已基本完成集中补库，节后需求动能有所减弱，这也是上海期货交易所天然橡胶期货近月合约涨幅相对其他品种偏小的重要原因。四、下游产业链成本压力传导，终端产品面临涨价压力。天然橡胶作为乳胶制品的核心原材料，其价格的持续上涨正逐步向下游终端产品传导，进一步印证了当前天然橡胶市场供需偏紧、价格重心上移的基本面判断。

责编：陈晓萱