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国际市场方面，受出口需求增加、乙醇产量提高和阿根廷天气因素影响，本月美国玉米市场延续了上月震荡上行的价格行情，期、现货价格走势一致。与国际市场不同，国内港口现货因下游采购需求清淡且供应增加等原因价格走低，期货市场则受政策收购预期支撑小幅走强，期、现货价格走势分化。
一、 国际市场玉米价格延续震荡上行走势
美湾2号黄玉米现货1月3日报收155.5美元／吨，1月31日报收158.26美元/吨，较月初上涨1.77%，月平均价格为158.48美元／吨。芝加哥交易所玉米期货主力合约1月3日报收140.05美元／吨，1月31日报收141.63美元/吨，较月初上涨1.12%，月平均价格为142.44美元／吨。
图一 1月国际市场玉米价格走势
（1） 美国出口需求增加推升价格走高
本月，美国农业部公布的出口数据显示，截至2017年1月12日当周，美国玉米出口检验量为88.5万吨；截至2017年1月19日当周，美国出口玉米检验量为约96.39万吨，处于分析师预估80-100万吨市场预估区间的高端，美国2016/17年度玉米出口销售净增约137万吨，大幅高于分析的预期区间。此外，本月17日、19日、20日、24日民间出口商报告出口销售合计约46.46万吨，2016/17年度付运。美国玉米在全球市场的竞争力增强刺激美国玉米出口，新增出口需求对玉米市场价格形成有效支撑。
（2） 乙醇生产需求强劲刺激价格走强
本月美国能源资料协会（EIA）报告称，美国乙醇产量一度升至105万桶/日的纪录新高，库存增至2112万桶，达到2016年7月以来最高。因玉米是工业乙醇的主要原料，乙醇产量提高提振了玉米消费市场信心，对玉米价格走强起到了正向刺激作用。
（3） 阿根廷暴雨天气一定程度支持价格走强
本月中旬阿根廷北部和中部农业种植带出现暴风雨，恶劣的天气情况放缓了玉米播种进程，从而支撑价格上涨。
二、国内玉米港口现货价格走低，期货价格上扬
江苏南通港玉米1月3日成交价1660元／吨，1月26日成交价1570元/吨，较月初下滑5.42%，月均价格1624.44元/吨。大连商品交易所玉米期货主力合约1月3日报收1521元/吨，1月26报收1559元/吨，较月初上涨2.5%，月平均价格1534.72元/吨。
图二1月国内市场玉米价格走势
（1）下游市场节前采购清淡是现货价格下跌的主要原因
临近春节，市场购销显著转淡，下游采购接近尾声，深加工原料备货陆续转淡，深加工产品价格走势低迷，采购放缓，企业纷纷下调收购价格，贸易商谨慎收购甚至停收，下游需求转弱是本月现货价格下跌的主要原因。
（2）市场供应增加拖累现货价格下跌
东北部分地区农户因节前还贷压力抛售玉米对原本充裕的市场供应来说雪上加霜，低价东北玉米流入华北压制了华北市场行情，经船运至长江中下游运往销区致粮源明显增加，供应压力加大拖累销区价格走低。
（3）进口增加是现货价格走低的另一个因素
海关公布的数据显示，2016年12月，中国进口玉米约14.14万吨，与11月进口量3.06万吨相比增加3倍多，较去年同期进口量增加约6.24%。进口玉米供应增加是现货玉米价格走低的另一因素。
（4）东北政策粮收购预期致期、现货价格分化
因预期东北政策粮收购将全面启动，产区价格将受到强力支撑，提振市场情绪，政策收购预期支撑期价小幅走高，致期、现货走势分化。
三、后市展望
国际市场方面，全球玉米供应保持宽松，国际谷物理事会本月上调全球2016/17年度玉米产量，玉米价格将继续受到来自供应面的压力。此外，美国贸易政策的不确定性也将增加国际玉米市场的风险。国内市场方面，2017年是农业供给侧改革的重要一年，随着中央一号文件明确改革思路，多项政策并举，库存合理消化，近期政策利多因素为玉米价格回升奠定了基础，国内玉米市场有望更加有序地波动。
