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中东格局激变导致全球油价止跌反弹
本周国际油价小幅反弹收复93美元关口，布伦特原油周均价报92.77美元/桶，环比上周微涨0.08%，但与去年同期相比已明显回落了3.95%。导致原油价格止跌反弹的最主要原因，是本月7日加沙局势迅速恶化，让中东格局复杂化，影响投资者对原油供应的担忧。加上OPEC+坚持每日减产的决定，这释放了OPEC+决心维护油价的信号，提振了国际油价的市场信心。尽管OPEC+的减产幅度仅占全球日供应量的0.2%，对实际市场影响有限，但这一政策转向仍支持了油价，避免其跌破90美元关口。此外，美国原油库存大幅减少也是提振油价的一个因素，EIA数据显示美商业原油库存已经连续第八周下降，反映出当前原油供应趋紧。同时，美元指数的回调降低了美元计价大宗商品的持有成本，也为油价带来间接支持。但需要注意的是，尽管油价出现短期反弹，但全球经济增长前景依旧黯淡将拖累原油需求；与此同时，美国页岩油产量也在持续恢复，这将增加原油供给压力。因此展望后市，OPEC+后续政策、美国原油产量、全球主要经济体对原油需求的恢复力度依然是影响油价波动的关键变量。技术上看，布伦特上方首要关注96美元/桶的压力位。
北美等地区丰收增加供给压力
本周豆粕期货价格出现明显反弹，周环比上涨2.81%，涨幅居各农产品之首。大连商品交易所大豆1号期货周均价报5073元/吨，但与去年同期相比已大幅下滑14.03%。玉米和小麦价格本周均小幅回落。芝加哥玉米期货周均价报490美分/蒲式耳，小麦期货报568美分/蒲式耳，与上周持平并无太大变化。影响农产品价格的最新重要因素是上周美国农业部公布的10月供需报告，报告数据显示今年美国大豆和玉米的产量都高于之前市场的预期，这加大了供给压力，打压农产品多头情绪。此外，全球经济增长前景不确定性依然存在，美国、欧洲都面临经济衰退风险，这也会打压对农产品的需求。展望下周，北美秋收季节的天气和产量质量走势依然是市场的重要关注点；南美地区如巴西的气候情况也需要监测，可能对大豆和玉米输出造成影响。此外，美联储货币政策走向也会对农产品形成一定影响。
白银表现强势，重返22美元关口
本周白银价格表现突出，COMEX白银期货周均价反弹至21.999美元/盎司，环比大涨4.02%，这主要受益于油价反弹提振白银的工业需求预期。但黄金周均价较为疲软，仅报1874美元/盎司，与上周相比仅小涨2.7%，依然受制于美联储持续加息的预期。上周美联储官员继续表达需要继续坚定加息的观点，提振美元指数，打压黄金价格。此外，欧佩克+宣布减产200万桶/日，这进一步提振油价并带动白银反弹。展望下周，美联储政策路径依然是影响金银运行的最大变量，但本周公布的美国9月CPI数据可能带来一定的托底支持，技术上白银需要持续站稳22美元进行进一步确认。
中国汽车产销数据较好支持全球橡胶需求预期
本周泰国橡胶价格反弹至60泰铢/千克，上海期货价格也重返1.3万元/吨，显示橡胶多头情绪重新回暖。影响本周价格的最新利好因素之一是，中国9月汽车产销数据双双正增长，汽车产量增长45.7%，终端销量增长25.7%，这支持下游汽车行业对橡胶原料的需求预期。此外，泰国作为全球第一大天然橡胶产国，其停产季提前结束也增加了供给收缩担忧。但后市仍需继续密切关注全球主要经济体需求恢复情况，以及货币政策对大宗商品的影响。技术上看，上海期货价格需要突破1.4万进行进一步的技术确认。
