一、 基本情况

塞浦路斯（下称“塞”）2021年、2022年、2023年的GDP增长率分别为6.6%、5.1%、2.5%，均高于同期欧盟平均水平（5.4%、3.6%、0.4%）。国际货币基金组织（IMF）在2024年10月期的《世界经济展望》报告中，将塞2024年的GDP增长率预测从2.9%上调至3.3%，而塞财政部在其国家预算中预测2024年的GDP增长率将达到3.7%。欧盟委员会在2024年秋季经济展望报告中，预计2024年欧盟实际GDP增长率为 1.5%，欧元区为 1.3%。上述对比表明塞作为欧盟成员国较强的经济复苏势头与经济韧性。

在此背景下，多个国际信用评级机构对塞的信用评级均呈现稳中有升的趋势（见附表），对其经济前景持积极态度。特别是2024年下半年以来，共有四个国际信用评级机构普遍提高了塞信用评级展望。9月21日，晨星（DBRS Morningstar）将塞的信用评级定为BBB（高），并将其展望从“稳定”上调至“正面”。10月24日，Scope（Scope Ratings）将塞的长期信用评级上调至A-，展望为“稳定”。11月23日，穆迪（Moody's）将塞的信用评级从Baa2上调至A3，展望为“稳定”。12月6日，惠誉将塞的长期外币发行人违约评级（Long-Term Foreign-Currency Issuer Default Rating）从“BBB+”上调至“A-”，展望为“稳定”。12月13日，标准普尔（S&P）将塞的信用评级定为A-，展望为“稳定”。

二、 原因分析

近期多个针对塞主权信用评级的上调，充分体现了其财政状况和经济韧性的显著改善。晨星和穆迪均因塞公共债务的持续下降而提升了评级。数据显示，塞公共债务占GDP的比例从2021年的99.3%下降到2023年的77.4%。塞财政部长预计到2025年底将进一步降至64.2%。穆迪将评级双重提升的理由在于塞财政指标的优化，以及对经济中期前景的乐观预期。特别是塞高生产力的服务业（如软件开发、金融服务等）的增长潜力较大，这些领域主要受益于外国公司迁移总部、净移民增加，以及对能源、教育、医疗、建筑和旅游业的大量外国投资。而惠誉则早在2024年6月将塞的评级从“BBB”上调至“BBB+”，与塞应对金融冲击、维持财政纪律以及实现中期有利趋势方面表现出色有关。

三、 展望

信用评级的提升将对塞经济发展带来诸多益处。较低的借贷成本和缩减的预算赤字，使更多资金能够流向其生产性投资。例如，塞与德国十年期国债之间的利差，从2022年的200个基点缩减至目前的70个基点，表明其国内融资环境得到了显著的改善。同时，将显著增强塞作为国际投资目的地的吸引力，预计将进一步促进其2025至2026年高质量的就业与GDP增长。

然而，塞作为欧盟内小型经济体的依然存在诸多挑战，如塞国内能源限制明显、绿色发展与数字化转型滞后、教育体系与市场需求不匹配、公共投资不足以及政府效能与改革力度不高等。但不论如何，此次评级提升仍然是塞的里程碑，标志着其从2012年被下调至非投资级后的强势复苏，对塞未来实现可持续发展有极大利好。